Beijing, 20 diciembre, (batalladeideas.com).- Wall Street empieza a fruncir el ceño. Tras las caídas de Nvidia y el castigo bursátil a Oracle, vuelve la pregunta incómoda: ¿la inteligencia artificial es el próximo gran motor económico o una burbuja que se infla en silencio? Bloomberg señala que, de cara a 2026, los inversores ya no están tan convencidos y el optimismo automático empieza a dar paso a cálculos más fríos.
Las dudas son bastante terrenales: no está claro para qué aplicaciones la IA será realmente rentable, los costes de desarrollo son descomunales y nadie tiene plena certeza de que los clientes paguen lo suficiente para justificar el gasto. No ayuda el hecho de que OpenAI, por ejemplo, pueda llegar a gastar 1,4 billones de dólares y no prevea un flujo de caja positivo hasta 2030. Mucha fe, mucho capital… y mucha paciencia requerida.
El problema se amplifica con el giro de las grandes tecnológicas. Alphabet, Microsoft, Amazon y Meta planean gastar más de 400.000 millones de dólares en centros de datos el próximo año.
Los ingresos aumentan, sí, pero más despacio que la factura. Resultado: más depreciación, menos efectivo para dividendos y un crecimiento de beneficios que, para 2026, sería el más lento en cuatro años entre los gigantes del sector.
¿Burbuja punto.com 2.0? Todavía no. Las valoraciones son altas, pero lejos de los excesos del año 2000. Aun así, ver empresas como Palantir o Snowflake cotizando a más de 140 o 180 veces sus beneficios invita a levantar una ceja. El mercado sigue apostando por la IA, aunque ahora lo hace con una sonrisa nerviosa y la calculadora en la mano.
SOY MARACAIBO/BDI
